东江环保4月4日接受机构调研,山东国惠投

年4月7日东江环保（）发布公告称公司于年4月4日接受机构调研，山东国惠投资控股集团有限公司、大成基金管理有限公司、广东塔牌创业投资管理有限公司、广州南粤基金集团有限公司、南方工业资产管理有限公司、南方天辰(北京)投资管理有限公司、山东省文化产业投资集团有限公司、华章投资控股有限公司、江西大成资本管理有限公司、中信证券股份有限公司(资管)、中国国际金融股份有限公司(资管)、国信证券股份有限公司、财信证券有限责任公司、五矿资本控股有限公司、北京金塔股权投资有限公司、山东铁路基金发展有限公司、山东港口基金管理有限公司、广州创钰投资管理有限公司、南京玄武投资有限公司、北京理享家私募基金管理有限公司、宁波仁庆私募基金管理有限公司、国都创业投资有限责任公司、江苏瑞华投资管理有限公司、宁波佳投股权投资合伙企业(有限合伙)、维科产业投资管理有限公司、上海添橙投资管理有限公司、牟致华,林金涛、北京泰德圣投资有限公司、深圳羿拓榕杨资产管理有限公司、东方嘉富(宁波)资产管理有限公司、深圳市共同基金管理有限公司、浙江韶夏投资管理有限公司、新余磐斯达资产管理有限公司参与。

具体内容如下：

问：有关危废资质管理的，目前国家是如何进行管控的？未来会有什么变化？

答：国家对危废行业的严格监管不仅是资质问题，加工、运输和处置都是全程监管，行业严格监管不会改变。国家正在发展新型工业制造4.0，很多新品类有关部门也在谋划，行业仍然具备较好增长潜力。

问：近年来危废行业发生了哪些变化？未来走势如何？

答：近年来，危废处理处置行业迎来高速发展。许多新获批的项目大约在年开始建设、于年前后陆续投产，同时因近两年上游减产等影响，所以给行业带来冲击。后续随着经济恢复，预计行业内强强联合、上下游整合和产业园整合等模式将会频繁出现。同时，上游产废量将会稳步升，从而支撑现有危废处置能力的生存。此外，新型工业、新制造业和新技术的应用将为危废处置行业带来新的发展机会。

问：危废处置技术将朝哪个方向发展

答：危废处置技术将主要朝着资源化方向发展。当前填埋资源稀缺，很多区域已经提出“零填埋”要求，原先用来填埋的废物必然要走入资源化的方向。从技术角度来说，单纯做无害化的企业生命力有限，未来一定是要走资源化的道路。

东江环保收购雄风环保，打造第二增长曲线，就是针对废物的综合收利用，争取向资源化方向转变，去年雄风环保业绩也表现优异。再比如，垃圾发电厂的飞灰可以用于制作建材，但固化成本高，东江环保正在尝试转窑技术，进行工艺技改升级等，以实现更多的废物实现资源化利用。

问：关于业绩方面的，年报显示价格方面有下降的情况，导致今年毛利率下降了11%多。目前来看是行业低谷的情况，现在或者以后还有没有价格向下的趋势？

答：需要处理的废物量越大，危废处理收费就会越贵。但如果上游产废量少，为保现金流就会打价格战，价格就会下降。年因为上游开工减少，危废收运量同比少了16%，量的下降导致价格战加剧，毛利率进一步下滑。

随着工业逐渐复苏，从年3月份开始产废量已开始恢复，预计二季度和三季度升幅度会进一步加大，价格也会有一定幅度提升。

问：从底部复苏的角度来看，目前毛利率如何变化？

答：毛利率会缓慢升，具体水平取决于收到的量和价格议价能力。危废处置行业会有一个合理的毛利水平，如果太高则会对整个危废行业不利。企业运营经营丰富、成本控制能力较强的，毛利率可能更高一点，目前公司这方面具有优势。

问：公司目前各个业务板块和资质的产能利用率是多少？募投项目有没有考虑产能利用率的？

答：目前东江环保资质总量已超万吨，不考虑物化资质，剩余资质约为万吨。公司资质利用率一般在40%左右。

本次定增的揭阳大南海项目是刚性填埋场，建成后年处理能力达5万吨，是广东省内稀缺的刚性填埋资源。预计四月份可以取得危废资质。刚性填埋场面对的高盐废物填埋费较高，对公司利润也有积极贡献。

荆州污水处理厂项目是BOT项目，不涉及资质问题。当地产业园污水处理需求增大，由于公司一期项目运营效果良好，所以二期项目也由公司运作。水处理业务稳定，能为公司持续贡献稳定收益。

问：除了资源化以外，危废处理这一块，现在化工企业退城进园以及未来产生危废的化工企业扩产的情况，主要分布在什么区域？从退城进园有没有拿到处理量的机会？

答：从全国的工业结构看，目前是进行园区整理。退城进园的企业可能不一定进老的园区，有可能难以在原有区域新增园区。我们始终

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