百亿级私募上半年集体掉队市场风格要逆

来源：华尔街见闻

今年上半年A股行情疲软背景下，多家百亿级私募名落孙山。华尔街见闻统计发现，截至6月底，近家股票型私募收益率超20%，却不见百亿私募身影，近十家百亿私募旗下产品收益集体告负。

年A股赛程过半，百亿级股票策略私募“纷纷掉队”。

今年以来，A股市场持续震荡下跌，并在6月底跌入技术性熊市。数据显示，上半年超过六成的股票策略私募收益为负，多家百亿级私募旗下产品全部亏损，而录得正收益的百亿私募普遍业绩惨淡，在全市场排名中名落孙山。

业绩前名不见百亿私募身影

据私募排排网数据，今年股票型私募业绩排行中，深圳地区私募天下溪资本、大禾投资占据头部位置，分别有一只和四只基金产品收益率超过%，以上两家均为小规模私募。

私募排排网数据显示，上半年录得正收益的百亿私募只有5家（见下图，所统计产品均为截至6月29日净值已更新的基金产品）。

业绩最好的是高毅资产“高毅邻山1号远望基金”，收益率为17.50%，其余4家收益率最高的产品也未超过10%。

截至6月底，收益率超过20%的股票私募产品近只，均为中小型私募，不现任何百亿私募身影。

据私募排排网数据，截至6月29日，重阳投资旗下只有4只产品收益为正，其中一只收益率1.21%，其余三只为0.68%；另有8只产品收益为负。

高毅资产的12只产品中（净值披露至6月29日），“高毅邻山1号远望基金”收益最高，录得17.50%收益率；另有5只产品录得0.73-2.91%的正收益；其余6只产品收益为负。

朱雀投资旗下只有2只产品收益为正，朱雀4期和朱雀18期收益率分别为8.52%、0.19%，其余18只产品收益率为负。

保银投资旗下三只产品收益为正，保银中国价值、紫荆怒放、石榴红了分别录得6.62%、3.48%、0.40%的收益率。李泽刚执掌的和聚投资有3只股票策略产品录得正收益，业绩最高产品录得3.58%的收益率。

近十家百亿私募集体“告负”

景林资产和淡水泉各只有一只产品录得正收益，但收益率颇低。其中，景林全球基金仅录得1.04%收益率，淡水泉旗下“中江信托-金狮号”收益率只有0.45%。

据私募排排网，旗下所有产品（净值披露至6月29日）均为负收益的头部私募如下：源乐晟资产、远策投资、涌峰投资、千合资本、菁英时代、少薮派投资、展博投资、拾贝投资。

逆向投资策略遭遇考验

由于上市公司半年报未公布，二季度私募持仓变化还不知晓。但从今年一季度私募重仓股看，逆向交易策略或是部分百亿私募业绩惨淡原因。

比如淡水泉是信奉“逆向投资”的典型私募，即看重被忽略、冷门等存在预期差的股票。截至一季度末，淡水泉重仓艾华集团、歌尔股份、中国武夷、华海药业、天士力，且旗下2-3只基金产品同时重仓部分股票。但上述上市公司股价年内均出现较大幅度震荡。

再如高毅资产一季度建仓并重仓的东江环保，该公司股价仅在6月下旬跌幅将近30%。

华尔街见闻发现，百亿私募大部分产品均在今年2月9日、四月下旬以及6月份出现大幅度净值回撤，这三个时间段恰逢上证指数大幅度杀跌。

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